Volatilidade Arbitragem: As Noções Básicas Arbitragem de Volatilidade. Lembro-me de estar muito intimidado quando ouvi pela primeira vez este termo sendo jogado em torno de negociação. Uma vez que eu aprendi mais sobre ele, entretanto, eu realizei que era mais ou menos apenas uma maneira extravagante de dizer o que muitos comerciantes das opções fazem para uma vida. Esta introdução geral aplica-se tanto ao lado vendedor como ao comprador. Então, o que é arbitragem de volatilidade Nosso bom amigo Wikipedia diz: A arbitragem de volatilidade (ou vol arb) é um tipo de arbitragem estatística que é implementada pela negociação de um portfólio delta neutro de uma opção e seu subjacente. O objetivo é aproveitar as diferenças entre a volatilidade implícita da opção e uma previsão de volatilidade futura realizada das opções subjacentes. Honestamente, esta definição é muito boa, mas vamos definir um par de termos usados para ênfase: Arbitragem estatística: Este é extremamente importante primeiro ponto. Vol arb não é uma estratégia de arbitragem pura, ou determinista. Isso significa que você não pode garantir que você vai fazer lucro com isso. Como é uma estratégia de arbitragem estatística, requer muito capital para fazer retornos eo risco é relativamente baixo (especialmente em relação à quantidade de capital utilizado) em comparação com outros tipos de negociação, especialmente se um executa-lo bem. Delta neutro: Esta é uma estratégia delta neutra, o que significa que você é indiferente (idealmente, veja abaixo sobre hedging) para saber se o subjacente move para cima ou para baixo no preço. Você está apostando em vez da volatilidade da opção particular aumentando ou diminuindo Para expandir o conceito mais (mas definitivamente não completamente), vou me concentrar em dois aspectos desta estratégia: hedging e fazer mercado. O que eu não vou explicar é como um comerciante decide ir volatilidade longa ou curta em um determinado produto isso é como me pedir para explicar Como você sabe se uma ação vai para cima ou para baixo Existem respostas demais e nenhum deles são 100 Corrigir o tempo todo, caso contrário, eu seria aposentado em alguma ilha exótica apreciando o meu scotch sobre as rochas em vez de escrever este post. Aqui está um exemplo básico para descrever como se executa uma estratégia de arbitragem de volatilidade. Vamos supor que eu tenho uma visão (completamente hipotético, não vá negociar isso e, em seguida, me culpar) que o STLA é barato que é, a sua volatilidade implícita é inferior ao que os mercados irão perceber empiricamente. Porque eu acho que a volatilidade implícita é baixa, vou comprar essa opção, digamos 75 contratos. Esta opção tem um delta de 0,4559 (a partir do fechamento do mercado 72613), por isso para cobrir o meu risco delta, vou precisar vender 75 x 100 x 0.4559 3419 ações da TSLA. Esta posição neutra delta só é válida no momento do comércio, porque como alguns de vocês podem saber, muitas coisas podem acontecer no mercado para torná-lo para que sua posição não é mais delta neutro, o mais importante do que é gama. Que define como um delta de opções muda em relação ao preço subjacente. Quantas vezes você hedge gama (re-hedge para que sua posição é delta neutro) ao longo do ciclo de vida de sua posição como o subjacente move para cima e para baixo é uma decisão que todos os comerciantes têm que fazer, de forma discricionária ou sistematicamente através de um algoritmo de cobertura. Esta decisão terá um grande impacto PnL na arbitragem de volatilidade porque afeta quão pura a arbitragem de volatilidade é (como delta neutro a posição é). Na minha opinião, esta é uma das partes mais interessantes da arbitragem de volatilidade, e há muito mais informações sobre ele do que o que post Ill aqui. Como acima, vou dar um exemplo que, espero, demonstra o papel que os fabricantes de mercado de arbitragem de volatilidade têm nos mercados atuais. Uma firma do lado da compra quer comprar 250 chamadas de GOOG (para dizer o delta 0.50 para a causa do simplicitys) expressar sua vista bullish no estoque. Eu sou um fabricante de mercado de opção que não é nem bullish nem bearish no GOOG mas acredita que estas volatilidade de opções particulares é muito rica, então eu vendo os 250 GOOG chama a esta empresa (agora estou curto GOOG) e comprar 12500 partes de GOOG para hedge Meu delta. Duas semanas mais tarde (suponha que eu hedged meus deltas durante este tempo), o estoque de GOOG aumenta por 5 e coincidentemente, GOOG vols também caem. Nesse cenário, tanto a minha contraparte como eu ganhamos dinheiro nesse comércio. Isnt que nice. ) Esta é a beleza de um fabricante de mercado de opção no trabalho. Imagine se nesta situação, eu não tinha uma visão sobre a volatilidade, mas em vez disso também tinha uma visão de alta ou baixa sobre o subjacente. Então, para me envolver neste comércio seria equivalente a mim, um aspirante a comerciante em sua mid-20s, dizendo que este gestor de carteira experiente de um fundo de prestígio bem sucedido é errado e que eu estou certo (uma vez que o comércio seria um jogo de soma zero) . Estou contente que eu não tenho que fazer esse tipo de decisões no trabalho. Espero que isso foi útil. Sinta-se livre para adicionar mais comentários. Cold E-mailing para Lateral - perda de tempo Senhoras e senhores, Quais são seus pensamentos em e-mail frio para contratação lateral ao nível de analista experiente Mesmo se a empresa isnt contratação (ou doesnt parecem estar contratando) Um desperdício de tempo para. Novo objetivo da vida: juntar um braço corporativo de VC (como Salesforce Ventures ou Intel Capital) da Deloitte Consulting Olá a todos, atualmente no nível de consultoria na Deloitte (deve fazer consultor sênior no próximo ano). Foi em uma mistura de projetos SampO para instituições financeiras, bem como projetos de estratégia de tecnologia. Qualquer um nunca tentar crioterapia Ive notado que depois de tomar um banho e começar a trabalhar o meu rosto está inchado. Segurando uma lata refrigerada de coca-cola no meu rosto ajuda e me sinto ótimo depois. Kinda me lembrou de American Psycho quando. 20 taxas de balanço cada investidor deve saber Se você está gerenciando sua carteira para si ou para outra pessoa, aqui estão 20 rácios de balanço que você deve saber: Ratios de solvência 1. Quick Ratio (Atual Ativos - Inventários) atual. Procurando por recursos para me ajudar a tornar-se um Corp Fin whiz Ill ser graduado do meu programa de MBA em poucas semanas e vai começar o meu trabalho durante o verão trabalhando no departamento de finanças corporativas de uma empresa de grande tecnologia. É um programa de FLDP rotacional tão doente. Honesta revisão e conselhos sobre o meu currículo e carta de apresentação Olá, eu sou um estudante de primeiro ano em uma escola superior francês B. Estou interessado em Negociação especificamente prop trading. Eu não tenho experiência comercial anterior, mas eu tenho um período de 9 meses em um dos. Resume e carta de apresentação Revisão para posições de estágio de negociação em empresas como IMC Trading Olá, eu sou um estudante do primeiro ano em uma escola superior francês B. Estou interessado em Negociação especificamente prop trading. Eu não tenho experiência comercial anterior, mas eu tenho um período de 9 meses em um dos. Como entrar na compra de ações Estou interessado em comprar ações snapchat no próximo mês e quero saber os primeiros passos necessários para comprar o estoque AMA: Deloitte SampO - gt F500 Corp Estratégia - gt M7 - gt MBB Bounced entre consultoria e indústria pré-MBA E decidiu voltar para mais consultoria pós-MBA. Recebi recentemente uma oferta aceite pela MBB após um processo de recrutamento esgotante. Feliz por. Por favor, rasgue meu currículo Seja tão brutal quanto possível Macacos companheiros Eu tenho anexado meu currículo e gostaria de algum feedback urgente. Tenho vindo a aplicar para estágios de verão, esquemas de pós-graduação, de tudo que vão desde Gestão de Patrimônio de capital próprio. Tentando quebrar em businessfinance de fundo não relacionado eu tenho feito uma faixa de artsacademic liberal na faculdade e gostaria de mudar para negócios ou finanças. Não tenho certeza ainda o quê, mas estou pensando em algo como MBB. Estou no meu último semestre. Cold e-mailingcalling boutiques Olá a todos, Estou no processo de tentar pousar uma posição de verão em um banco de investimento boutique para este verão. Tenho sido cold callingemailing e recebendo um monte de respostas positivas. Não-Alvo do alvo que procuram o conselho em empresas de consulta do boutique na área de NYC Olá comunidade de consulta de WSO, eu sou um sénior em uma escola do Não-Alvo na costa do leste que estará graduando com um grau de Econ na mola. Ive internado em uma empresa de gestão de riqueza boutique para o. Columbia vs Berkeley Haas MBA - Bolsas Completas Curioso para alguma entrada. Eu fui admitido na UC Berkeley Haas em seu programa de tempo integral com a taxa de matrícula completa e taxas (ambos os anos) financiado por uma organização externa. Ive também foi admitido em Columbia com um. Olá a todos, Desculpas por uma questão extremamente iniciante, mas eu não tenho fundo financeiro significativo e estou querendo saber sobre uma situação específica regardin a venda da nossa empresa familiar. Eu tenho um. Fev 22 2017 (Todo o dia) a 26 de fevereiro de 2017 (Todo o dia) 23 de fevereiro de 2017 - 19:00 24 de fevereiro de 2017 - 7:30 da manhã a 6:00 da tarde 26 de fevereiro de 2017 - 19:00 a 20:00 27 de fevereiro de 2017 ) A 1 de março de 2017 (todo o dia) Estas 6 lições LIVRES da modelagem financeira podem ajudá-lo a aterrar seu trabalho 100k do sonho Nossa experiência do divertimento Excel e competição do desafio Modelagem de DCF, toneladas de moldes livres Vídeo Tutoriais Normalmente vendem isso por pelo menos 200, mas estavam oferecendo-o gratuitamente como um doce suborno para se juntar à nossa comunidade de 350.000 membros. Veja-o no interior Lazy Junte-se a nós e obtenha as 6 aulas gratuitas com um clique abaixoVolatility Importante: Esta página é parte do conteúdo arquivado e pode estar desactualizada. A volatilidade (variabilidade) é uma medida básica para os riscos associados a um instrumento dos mercados financeiros. Ele representa um componente acidental de uma flutuação de preços de ativos e é contabilizado como um intervalo de alteração de preço (diferença entre preços máximos e mínimos) na sessão de negociação, dia de negociação, mês, etc. Geralmente, a maior gama de flutuações (maior volatilidade) Riscos de negociação envolvidos. Desta forma, a volatilidade é estimada como um valor aleatório e sua modelagem matemática fornece base para todos os métodos de avaliação de risco, utilizados no mercado de câmbio. Para a medição da volatilidade é calculado o desvio padrão estatístico. Também determina a exposição de investimentos financeiros. Na negociação intraday o indicador de volatilidade mais significativa é a faixa de preço média diária em avaliações de posições mais longas uma média semanal, mensal ou anual pode ser usado. A volatilidade anual é mais comum na análise de investimentos financeiros de longo prazo. Existem dois tipos de Volatilidade A volatilidade histórica é igual ao desvio padrão dos valores de um ativo dentro de um prazo especificado, calculado a partir dos preços históricos. A volatilidade esperada é calculada a partir dos preços correntes na hipótese de que o preço de mercado de um ativo reflete os riscos esperados. A volatilidade é considerada pelos comerciantes de Forex como um dos indicadores informativos mais importantes para as decisões de abertura e encerramento de posições cambiais. Poderia ser avaliado através de seguintes indicadores financeiros: Bollinger Bands, Commodity Channel Index, Average True Range. Todos eles são integrados em plataformas de negociação populares. O índice importante adicional é RVI (Índice de Volatilidade Relativa). Ele reflete a direção na qual a volatilidade dos preços muda. RVIs característica principal é que ele confirma sinais de osciladores Forex (RSI, MAD, Stochastik e outros) sem duplicá-los. Como o Índice de Volatilidade Relativa é determinado pela dinâmica dos dados de mercado, que não é coberto por outros índices, pode servir como uma excelente ferramenta de verificação. É RVI, usado como um filtro para indicadores independentes, que pode definir a força de uma tendência, medindo a volatilidade em vez de preço, e isso traz faltando elemento de autenticação para o sistema comercial. Traders Forex tradicionalmente escolheu pares de moedas para seus investimentos no terreno de análise de risco clássico. Além disso, tanto o retorno como o risco são avaliados em cada momento separado ou, no melhor dos casos, para certas séries temporais discretas. Na realidade, as cotações de preços reais mudam constantemente a ritmos diferentes: por vezes, rapidamente, às vezes lentamente. É por isso que entre todas as outras características do mercado muita atenção deve ser dada à volatilidade como uma medida quantitativa da faixa de preço passado, atual e futuro de um par de moedas. Em última análise, dá a possibilidade de estimar não apenas o potencial retorno sobre os investimentos, mas também a exposição a riscos. Uma ênfase especial na análise de volatilidade deve ser feita para futuros e mercado de opções. O valor da volatilidade é criticamente importante para a avaliação de opções de compra e venda. Poderia dizer-se que se os comerciantes no mercado à vista estão mais preocupados com o retorno, em seguida, no mercado futuro eles pensam mais sobre a volatilidade e riscos. Quando os comerciantes dizem que o mercado é altamente volátil, isso significa que as cotações cambiais mudam drasticamente durante uma sessão de negociação. A alta volatilidade do mercado representa maiores riscos para os investidores, mas gera mais oportunidades de altos lucros. Muitos comerciantes iniciantes tentaram entrar no mercado altamente volátil à procura de maiores lucros e rapidamente sofrer graves perdas. É melhor começar e testar as estratégias de negociação em mercado calmo quando flutuações de taxa spot semanal não exceder 2-3 de preço de fechamento semana anterior. Investidores experientes podem gostar de utilizar um mercado volátil oportunidades até arbitragem de volatilidade direta. As informações analíticas sobre a volatilidade dos pares de moeda estão abertas ao público e de fácil acesso. Na maioria dos casos, é fornecido por corretores Forex ou através de suas plataformas de negociação. Numerosas pesquisas estatísticas mancharam a regra empírica de que a volatilidade do mercado em termos de desvio padrão é proporcional à raiz quadrada do período de observação. Mas a volatilidade é diferente em diferentes segmentos de mercado e pode aumentar significativamente mais rápido do que de acordo com a regra acima mencionada. ARTIGO WIKIPEDIA Em finanças. Arbitragem de volatilidade (ou vol arb) é um tipo de arbitragem estatística que é implementada pela negociação de uma carteira delta neutra de uma opção e seu subjacente. O objetivo é aproveitar as diferenças entre a volatilidade implícita 1 da opção e uma previsão de volatilidade futura realizada das opções subjacentes. Na arbitragem de volatilidade, a volatilidade em vez do preço é usada como a unidade de medida relativa, isto é, os comerciantes tentam comprar volatilidade quando ela é baixa e vendem volatilidade quando ela é alta. 2 3 Visão geral edit Para um trader de opções envolvendo-se em arbitragem de volatilidade, um contrato de opção é uma forma de especular sobre a volatilidade do subjacente ao invés de uma aposta direcional sobre o preço de subjacentes. Se um comerciante compra opções como parte de uma carteira delta neutra, ele é dito ser de longa volatilidade. Se ele vende opções, ele é dito ser volatilidade curta. Enquanto a negociação é feita delta-neutro, comprar uma opção é uma aposta que a volatilidade futura futuro subjacente será alta, enquanto a venda de uma opção é uma aposta que a volatilidade futura realizada será baixa. Por causa da paridade putcall. Não importa se as opções negociadas são chamadas ou puts. Isso é verdade porque a paridade put-call postula uma relação de equivalência neutra de risco entre uma chamada, uma put e alguma quantidade do subjacente. Portanto, sendo longo uma chamada delta-hedged resulta nos mesmos retornos que sendo por muito tempo um delta-hedged posto. Arbitragem de volatilidade não é verdadeira arbitragem econômica (no sentido de uma oportunidade de lucro livre de risco). Baseia-se na previsão da direção futura da volatilidade implícita. Mesmo as abordagens de arbitragem de volatilidade baseadas em portfólio que buscam diversificar o risco de volatilidade podem sofrer eventos de cisne negro quando as mudanças na volatilidade implícita estão correlacionadas em vários títulos e até mesmo em mercados. Long Term Capital Management usou uma abordagem de arbitragem de volatilidade. Previsão de volatilidade Para se engajar na arbitragem de volatilidade, um operador deve primeiro prever a volatilidade futura realizada dos subjacentes. Isso geralmente é feito computando os retornos históricos diários para o subjacente para uma dada amostra do passado, como 252 dias (o número típico de dias de negociação em um ano para o mercado de ações dos EUA). O comerciante também pode usar outros fatores, como se o período foi invulgarmente volátil, ou se haverá eventos incomuns no futuro próximo, para ajustar sua previsão. Por exemplo, se a atual volatilidade de 252 dias para os retornos de um estoque é calculada como sendo 15, mas é sabido que um importante litígio de patentes provavelmente será resolvido no próximo ano e afetará o estoque, o comerciante pode decidir que A volatilidade de previsão adequada para o estoque é 18. Volatilidade de mercado (implícita) editar Como descrito em técnicas de avaliação de opções, há uma série de fatores que são usados para determinar o valor teórico de uma opção. No entanto, na prática, as duas únicas entradas para o modelo que mudam durante o dia são o preço do subjacente e a volatilidade. Portanto, o preço teórico de uma opção pode ser expresso como: onde S é o preço do subjacente e x03C3 é a estimativa da volatilidade futura. Porque a função de preço teórico f () é uma função monotonicamente crescente de x03C3. Deve existir uma função g () correspondentemente crescente que expresse a volatilidade implícita no preço de mercado das opções C x00AF,. Ou Ou, ou seja, quando todos os outros insumos, incluindo o preço das ações S, são mantidos constantes, não existe mais de uma volatilidade implícita x03C3 C x00AF, para cada preço de mercado C x00AF, para a opção. Como a volatilidade implícita de uma opção pode permanecer constante, mesmo quando o valor do subjacente muda, os comerciantes o usam como uma medida de valor relativo ao invés do preço de mercado das opções. Por exemplo, se um comerciante pode comprar uma opção cuja volatilidade implícita x03C3 C x00AF, é 10, é comum dizer que o comerciante pode comprar a opção para 10. Inversamente, se o comerciante pode vender uma opção cuja volatilidade implícita é de 20, É dito que o comerciante pode vender a opção em 20. Por exemplo, suponha que uma opção de compra está negociando em 1.90 com o preço dos subjacentes em 45.50 e está rendendo uma volatilidade implícita de 17.5. Pouco tempo depois, a mesma opção poderá ser negociada a 2,50 com o preço dos subjacentes a 46,36 e estar a produzir uma volatilidade implícita de 16,5. Mesmo que o preço das opções seja maior na segunda medição, a opção ainda é considerada mais barata porque a volatilidade implícita é menor. Isto é porque o comerciante pode vender o estoque necessário para hedge a chamada longa em um preço mais elevado. Mecanismo editar Armado com uma previsão de volatilidade, e capaz de medir um preço de mercado de opções em termos de volatilidade implícita, o comerciante está pronto para começar um comércio de arbitragem de volatilidade. Um trader procura opções onde a volatilidade implícita, x03C3 C x00AF, seja significativamente mais baixa ou maior do que a volatilidade prevista x03C3. Para o subjacente. No primeiro caso, o trader compra a opção e hedge com o subjacente para fazer uma carteira delta neutra. No segundo caso, o comerciante vende a opção e, em seguida, protege a posição. Durante o período de detenção, o comerciante irá realizar um lucro sobre o comércio se os subjacentes realizados volatilidade está mais perto de sua previsão do que é para os mercados previstos (ou seja, a volatilidade implícita). O lucro é extraído do comércio através da re-hedging contínua necessária para manter a carteira delta-neutro. Consulte também editar Referências editar
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